Πληθαίνουν οι φόβοι για μαζικές κρατικοποιήσεις των τραπεζών.

Ολοένα και πιο κοντά στην κρατικοποίηση δείχνει να βρίκστεια το τραπεζικό σύστημα της χώρας  και τίποτε δεν διασφαλίζει τους παλαιούς μετόχους βασικούς ή μικρομετόχους οι οποίοι θα χάσουν σχεδόν τα πάντα προσεχώς.Το βασικό πρόβλημα παραμένει  αν μπορούν να βρουν 30 δις ευρώ οι μέτοχοι για να αποκτήσουν τον έλεγχο των τραπεζών στο μέλλον.

Λόγω της τροπής που λαμβάνει η προσπάθεια ανακεφαλαιοποίησης καθως οι ανακοινώσεις για το νέο πλαίσιο λειτουργίας του ΤΧΣ και το πώς θα ανακεφαλαιοποιήσει τις τράπεζες ίσως να μην πραγματοποιηθούν την Μεγάλη Τρίτη ή Μεγάλη Τετάρτη και η διαδικασία να μετακυληθεί για μετά το Πάσχα- πολλά έχουν αλλάξει.

Έτσι ενώ θεωρούσαν πολλοί ότι είναι δεδομένη η κάλυψη του 10% της ελάχιστης συμμετοχής, τελευταίες πληροφορίες αναφέρουν ότι δεν θα πρέπει να θεωρείται δεδομένη. Αν οι τράπεζες χρειαστούν συνολικά 30 δις τότε το 10% σημαίνει 3 δις ευρώ.

Με δεδομένο ότι οι τιμές της άυξησης μετοχικού κεφαλαίου μκ θα σοκάρουν γιατί θα γίνουν τελικά στο ναδίρ δηλαδή σε επίπεδα που θα ξεπεράσουν και τις πλέον απαισιόδοξες εκτιμήσεις, το ερώτημα είναι τι θα συμβεί στην μετοχή μιας τράπεζας που θα προσπαθήσει να καλύψει το 10% και δεν το επιτύχει;

Η απάντηση είναι προφανής θα τείνει να αγγίξει το μηδέν, θα καταρρεύσει χωρίς καμία αμφιβολία.

Να εξηγήσουμε όμως τι σημαίνει τιμές αμκ στο ναδίρ. Εκτιμάται ότι με εξαίρεση την Εθνική στις άλλες τράπεζες η τιμή των αμκ θα είναι 0,10 ευρώ θα υπάρξει reverse split 1 προς 10 και η τιμή τεχνικά θα διαμορφωθεί στο 1 ευρώ όπου θα γίνει η αύξηση κεφαλαίου. Το reverse split θα γίνει γιατί απλά η νομοθεσία δεν επιτρέπει αμκ κάτω των 0,30 ευρώ. Αν αλλάξει δεν το γνωρίζουμε αυτό αλλά σίγουρα γνωρίζουμε ότι εύκολη λύση θα είναι τα reverse split.

Οι εγγυητές ανάδοχοι που φαινόταν ότι θα βρουν οι τράπεζες να καλύψουν το 10% της ελάχιστης συμμετοχής…κάνουν νερά αρχίζουν να ανησυχούν ότι το τραπεζικό σύστημα θα συνεχίζει να βρίσκεται σε ύψιστο κίνδυνο και μετά τις ανακεφαλαιοποιήσεις λόγω των ανησυχιών για νέο haircut.

Προφανώς ο μεγάλος χρηματοδότης του ελληνικού τραπεζικού συστήματος είναι η Τρόικα και η Τρόικα μπορεί να δηλώνει ότι δεν επιθυμεί την εξόντωση των μετόχων αλλά με τα μέτρα που προτείνει τους εξοντώνει.

Κάποιοι υποστηρίζουν ότι η Τρόικα θέλει να αλλάξει τα πάντα και μεταξύ αυτών να αλλάξει και την μετοχική δομή των ελληνικών τραπεζών. Ίσως το βαθύτερο σχέδιο είναι οι τράπεζες να περάσουν στον έλεγχο ξένων.

Να τουρκοποιηθεί το τραπεζικό σύστημα όπως συνέβη στην Τουρκία όπου ξένες τράπεζες σχεδόν ήλεγξαν το τουρκικό τραπεζικό σύστημα πλην 3-4 εξαιρέσεων.

Μια άλλη παράμετρος ακόμη πιο ανησυχητική είναι ότι οι τράπεζες παράγουν νέες ζημίες από τα δάνεια.

Πηγές σε τράπεζες μας αναφέρουν ότι μετά από 2 μήνες όπου μια τράπεζα έχει τροποποιήσει ριζικά τους όρους ενός δανείου ή μιας αναχρηματοδότησης, το δάνειο αυτό αντιμετωπίζει προβλήματα.

Το 2012 θα είναι χρονιά παραγωγής πρωτογενών επισφαλειών μεγαλύτερης κλίμακας από αυτή που είχε προβλεφθεί.

Οι τραπεζίτες γνωρίζουν ότι με haircut 74% σε καθαρές παρούσες αξίες σημαίνει ζημίες 34 με 36 δις ευρώ και αν ληφθούν υπόψη και τα 8 δις ευρώ από την Blackrock η επιβάρυνση σε προ φόρων βάση μπορεί να φθάσει ή ξεπεράσει τα 40 δις ευρώ.

Για την Blackrock απλά σημειώνεται ότι η ΤτΕ αυστηροποίησε το πλαίσιο αξιολόγησης της και οι ζημίες που θα προκύψουν θα είναι μεγαλύτερες από τις αρχικές εκτιμήσεις.

€xipno.gr